豆粕 續漲概率較大-民间鬼故事

                                                          2019年10月16日 18:05 来源:民间鬼故事
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                                                          蛋白粕供需穩定國慶節后◇,各地油廠逐步恢復開機⌒∵,本周油廠開機率將從國慶節期間的31.88%恢復到35.97%∟↑♂,一周后將恢復至46.86%∴♂∟,接近正常開機水平♂↑♂。供應趨穩∵π,周度庫存變化不大⌒∟□。各省主油廠的豆粕庫存增減不一〇,但未執行合同大多出現明顯增長?,這表明後續全國豆粕庫存壓力將繼續降低∴〇。例如⊙,華北油廠豆粕庫存從第39周的3.3萬噸增加到4.6萬噸♂,但未執行合同從24.9萬噸增加到49.4萬噸;山東油廠豆粕庫存從4.3萬噸下降到0.84萬噸〇,未執行合同增加6.76萬噸△﹡∵。

                                                          目前來看?□,國內生豬價格較國慶節前大幅上漲π□。隨着天氣轉冷□,生豬消費難降?,豬肉價格仍維持高位加之各地政府大力支持生豬復養♂,生豬存欄或接近拐點↑┊,未來豬料消費將有所改善〇〇。此外?♂?,由於肉雞和蛋雞養殖利潤豐厚π,進入增存欄周期♂,豆粕後續養殖需求或穩中有升☆。

                                                          美國農業部公布的周度出口檢驗報告顯示□,美豆9月出口量為380萬噸左右△。美國在6—8月向我國發運大豆634萬噸☆,超過上年第四季度出口量的2倍﹡☆。我國此前已重新採購美豆┊◇,截至目前♀﹡,約採購美豆350萬噸△,其中國慶節期間買入91.4萬噸∵☆,後續進口商或進一步增加對美豆的採購力度♂♂。

                                                          美豆單產或下調總之∵〇,因舊季庫存下調、新季收割滯后的影響↑♀♀,美豆供應壓力明顯緩解┊☆,後續單產和產量下調的概率較大π♂﹡。美豆壓榨量升高NOPA數據顯示◇▽,美豆壓榨量連續第2個月高於預期〇。8月美豆壓榨量為1.68億蒲式耳?♂,與7月的壓榨量基本持平◇,遠高於去年同期水平◇□♀,並高於市場預期均值1.62億蒲式耳▽〇。筆者認為∴∵,後續美豆壓榨量大概率維持高位?△,或降低庫存壓力♂▽∴。

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                                                          綜上所述♂∵,雖然美豆處於收割上市期♀,但美豆單產下調的可能性加大∴☆⌒,壓榨和出口預期好轉⊙☆∵,期末庫存也可能下調⌒。同時∴,美豆收割天氣或有炒作空間□,美豆價格振蕩偏強⊙∟﹡。國內方面□,豆粕庫存壓力繼續降低∴,養殖需求穩中有升↑∴,國內豆粕繼續上漲的概率較大⌒π┊,加上我國大量採購美豆┊▽,若進口大豆到港量不斷調增┊,豆粕將面臨一定壓力◇∟。在此情況下◇?π,豆粕遠月合約可輕倉試多◇▽。

                                                          目前來看∟∵∴,需求端壓榨強勁♂♀,出口端明顯好轉◇,2019/2020年度美豆期末庫存或低於預期♂△〇,後期建議關注天氣情況對行情的影響和USDA最新供需報告結果♀﹡。

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